Предисловие

Доклад подробно исследует развитие криптоактивов на рынке, сосредоточиваясь на разнообразии выпуска токенов и их типах, а также анализирует текущее состояние и тенденции развития шифрования на рынке. Исследуя историю выпуска и анализируя различные модели выпуска токенов, с учетом текущей ситуации на рынке, доклад представляет полную картину рынка шифрования.

1. изменения в способах выпуска

В области криптовалют инновации в технологиях постепенно снижают пороги Падение активоввыпуска. Изначально выпуск криптовалюты осуществлялся в основном с помощью интенсивных вычислительных ресурсов в процессе Майнинга. Появление ICO (первичное предложение токена) и IEO (первичное предложение биржи) требует от команды проекта определенного капитала и опыта в отрасли. Популяризация Майнинга ликвидности позволяет запустить длинный хвост активов, и децентрализованные проекты постепенно начинают проявлять себя. В настоящее время появление платформы для однокнопочного запуска монет значительно упростило процесс выпуска токена, позволяя физическим лицам и малым командам легко выпускать активы.

1.1 Разнообразные способы выпуска токенов

С развитием технологии блокчейн способы выпуска токенов становятся все более разнообразными, что существенно снижает порог входа в технологию и позволяет даже пользователям без технического фона легко участвовать в выпуске токенов. Эти способы соответствуют потребностям различных проектов и рыночной среды. Ниже приведены несколько распространенных способов выпуска токенов:

1. Майнинг（Fari Mining） Это самый распространенный способ выпуска токена в ранние времена, пользователи получают вознаграждение в токенах за добычу новых блоков, предоставляя вычислительную мощность для сети. BTC (Bitcoin) - самый репрезентативный проект.

2. Краудфандингвыпуск Включая ICO (Первоначальное предложение токенов), IEO (Первоначальное предложение биржи) и первый выпуск Децентрализация (IDO). Команда проекта проводит предварительную продажу токенов для сбора средств на развитие.

ICO - это самая ранняя форма Краудфандингвыпуск, достигшая пика между 2014 и 2018 годами, с общим объемом средств, привлеченных более чем на 560 миллиардов долларов, но постепенно утрачивающая свою популярность из-за проблем с законодательством и регулированием.

В 2019 году IEO, как новая модель финансирования, взошла на биржу, поддержанную известной централизованной биржей, что повысило репутацию проекта.

С развитием Децентрализованные финансы, предлагаемые Децентрализацией, становятся все более популярными благодаря своему сообществу и децентрализованным характеристикам, и в 2021 году становятся одним из основных способов выпуска монеты, сумма финансирования превышает 1,300 миллиарда долларов.

3. ЛиквидностьМайнинг（Liquidity Mining） Пользователи предоставляют Ликвидность децентрализованной торговой платформе и получают награды в виде Токенов. Летняя волна Децентрализованных финансов в 2020 году сделала майнинг Ликвидности одним из популярных способов выпуска Токенов, что не только увеличило Ликвидность Токенов, но и создало новый источник дохода для пользователей. Compound открыл путь для майнинга Ликвидности, в результате чего число пользователей и TVL значительно выросли.

4. Аирдроп（Airdrop） команда проекта будет Токен бесплатно раздавать早рынокподдерживающим или определенным группам пользователей в качестве маркетинговой стратегии или поощрения. Аирдроп помогает проекту не только увеличить узнаваемость, но и стимулирует участие пользователей в сообществе и управлении проектом. Одним из успешных примеров является Uniswap, который в 2020 году раздал Токен早рользователям через Аирдроп. Blur первым использовал систему баллов, а Pendle с разработанным им разделением основного и процентов в Децентрализованные финансы способствовал возникновению зоны PointFi.

5. Одним нажатием выпуск монеты（OCTD） В последние годы появились способы, такие как майнинг надписей (Inscription) и выпуск монеты Pump.Fun, с помощью простых инструментов или смарт-контрактов, которые позволяют пользователям быстро создавать настраиваемые токены и проводить с ними сделки без необходимости проходить сложные процедуры. Этот способ сильно понижает порог выпуска токенов и способствует развитию культуры Meme.

图一：不同Криптовалюта类型的выпуск历史和Рыночная капитализация

С развитием экосистемы Децентрализованные финансы, платформы, такие как Pump.Fun, упростили процесс выпуска монет с помощью автоматизации и снижения затрат, что значительно снизило порог выпуска Токен. Эти изменения отражают спрос рынка на эффективные, гибкие и Децентрализация методы выпуска, предоставляя команде проекта и инвесторам больше возможностей для финансирования и участия.

Рис.2: количество и сумма сбора средств (в долларах США) при разных способах выпуска Токенов

1.2 За последние годы количество выпусков Токенов резко выросло

С уменьшением порога выпуска активов, количество новых токенов криптовалюты с 2013 по 2024 год пережило взрывной рост, увеличившись с 25 в 2013 году до 13 453 в 2024 году. Особенно с 2020 года среднегодовой темп роста превысил 150%.

Этот рост в основном обусловлен распространением стандарта токена ERC-20, возникновением децентрализованных финансов, популярностью невзаимозаменяемых токенов, появлением новых блокчейн-платформ и быстрым расширением шифрования экосистемы. В то же время техническая стандартизация, широкое применение смарт-контрактов, появление платформ для однокнопочного выпуска монет (например, Pump.Fun) и т. д. также дополнительно уменьшило порог выпуска монет, стимулируя больше проектов и сообществ через выпуск токенов для повышения их известности и привлекательности.

Рисунок 3: Количество новых Токенов, включаемых CoinGecko ежегодно

Несмотря на то, что платформы, такие как CoinGecko, предоставляют данные о новых Токенах, на самом деле выпущено гораздо больше Токенов, чем показывают эти статистические данные. К 2024 году количество новых Токенов превысит 2,52 миллиона, что свидетельствует о взрывном росте с начала 2020 года и подчеркивает все большое значение Токен экономики в развитии проектов на активном крипторынке.

Рисунок четыре: количество новых Токенов, выпускаемых каждый год (включая экосистему Solana и Pump.Fun)

2. Подробный анализ различных способов выпуска Токенвыпуск

Эволюция модели выпуска Криптоактивы отражает важность участия сообщества и справедливости. От Майнингвыпуск до модели, основанной на сообществе, и до механизмов IDO и ТокенАирдроп, роль сообщества в экосистеме Криптоактивы становится все более явной. Например, DOGE стимулирует рост своей ценности путем укрепления культуры и ценностей сообщества, что не только демонстрирует ключевую роль сообщества в успешном продвижении проекта, но также отражает важность модели, основанной на сообществе, в развитии Криптоактивы.

IDO и другие новые механизмы выпуска, такие как Аирдроп, дополнительно способствуют децентрализации распределения Токенов, позволяя более широкой аудитории пользователей участвовать в раннем развитии проекта. Это не только повышает справедливость и прозрачность проекта, но и отражает стремление к демократизации и ценностям инклюзивности в индустрии Криптовалют, а также демонстрирует инновационность и адаптивность Криптовалюты.

2.1 Майнингвыпуск：早期克隆币时代的主要выпуск方式

В начале развития Блокчейна большинство альтов были копиями Криптовалютных проектов на основе BTC-кода, таких как Litecoin, Feathercoin, Namecoin, Dogecoin и Primecoin. Время выпуска альтов на основе BTC-кода основывалось на конкуренции по Вычислительной мощности за Токены, и это было главным способом выпуска на раннем этапе развития рынка шифрования. Децентрализованное Майнинг децентрализовал выпуск Токенов, участники конкурировали за новые Токены, используя свои вычислительные ресурсы, что обеспечивало безопасность Блокчейн-сети и создавало относительно справедливый механизм распределения Токенов. Сегодня некоторые альты, такие как Litecoin и Dogecoin, по-прежнему занимают важное место на рынке Криптовалюты и являются представительными проектами ранних Альткоинов.

图五：早期克隆币выпуск之рыночная капитализация（美元）

2.2 Бум ICO: Возникновение звездных проектов, таких как EOS

ICO (Initial Coin Offering) - это инновационный способ финансирования Блокчейн-проектов, аналогичный IPO на фондовом рынке. Команды Блокчейн-проектов собирают средства у широкой публики, выпуская Токены с помощью Вайтпейперов через интернет. С момента первого ICO Mastercoin (Omni) в 2013 году этот формат стремительно развивается. В 2014 году проект ETHereum собрал около 18 миллионов долларов через ICO; в 2015 году проект DAO собрал рекордные 1.5 миллиарда долларов. В 2017 году ICO пережило взрывной рост - проект EOS собрал почти 42 миллиарда долларов за год, став самым успешным ICO. Однако, после того как в 2016 году проект DAO стал жертвой Хакерской атаки, а в 2017 году Китай приостановил ICO, безопасность и проблемы Соответствия этой модели стали постепенно проявляться, и популярность ICO начала спадать.

Рисунок шесть: основные суммы сборов при выпуске токена ICO (в долларах)

2.3 Эра IDO: повышение уровня децентрализации Токена выпуска

В июне 2019 года Binance DEX, Децентрализациябиржа Binance, запустила первый проект IDO, что означает революцию в модели финансирования криптовалют. До появления IDO, как полуцентрализованного способа финансирования, была популярна модель IEO (Initial Exchange Offering). В рамках модели IEO, биржа криптовалют отвечает за проверку и отбор проектов, а также проводит продажи токенов и торговлю на своей платформе, повышая доверие к проекту и ускоряя процесс листинга. В 2019 году IEO стал популярным способом финансирования после ICO. Однако, так как IEO требует, чтобы инвесторы проходили KYC на централизованной бирже и зависели от централизованной платформы для подписки на токены, часть пользователей отрицательно относится к централизованной природе этой модели.

В ответ на это появилась концепция Токенвыпуска, известная как IDO (Initial DEX Offering). Этот новый метод Токенвыпуска позволяет проектам выпускать и торговать Токенами на Децентрализациябиржах (DEX), таких как Uniswap, и восстанавливает свободу финансирования без разрешений. В рамках IDO, команда проекта или сообщество могут самостоятельно развернуть Ликвидность на DEX, обойдя проверку централизованных бирж. Это позволяет инвесторам напрямую приобретать Токены на ранних стадиях проекта, что не только увеличивает гибкость и прозрачность участия, но и снижает риски централизации. IDO предоставляет более широкую финансовую платформу для малых инвесторов и инновационных проектов, способствуя дальнейшей Децентрализация Криптовалютной экосистемы.

Рисунок 7: Основной объем сбора средств при выпуске токена IDO (в долларах)

2.4 Майнинг ликвидности: Децентрализованные финансы ускоряют развитие экосистемы

В 2020 году всплеск популярности Децентрализованных финансов с летней тематикой стал толчком для развития майнинга ликвидности в передовые методы финансирования и запуска монеты. Майнинг ликвидности (также известный как доходное фермерство) - это инновационная модель финансирования в области децентрализованных финансов, которая позволяет пользователям получать вознаграждение за внесение вклада в пулы ликвидности, поддерживаемые смарт-контрактами. Эта модель началась с попыток IDEX в 2017 году, углубилась благодаря Synthetix в 2019 году и в итоге стала огромным успехом в июне 2020 года, когда Compound распространил управляющий токен COMP. Общая стоимость заблокированных активов (TVL) увеличилась почти в 10 раз за следующие пять месяцев, став ключевым катализатором роста децентрализованных финансов. Другие проекты децентрализованных финансов, такие как Uniswap, быстро последовали этому успешному примеру и способствовали развитию всей экосистемы децентрализованных финансов.

Рисунок восемь: Тенденция роста Compound TVL

График 9: Тенденция роста Uniswap TVL

2.5 Аирдроппривлечь вниманиеТокен: Аирдроппривлечь вниманиеэффект пылает огнем

С 2020 года многие блокчейн-проекты приняли стратегию Аirdroп для стимулирования пользователей с целью расширения влияния своих проектов. Самая ранняя криптовалюта Аирдроп датируется 2014 годом, когда программист Бальдур Фриггьяр Одинссон подарил AuroraCoin гражданам Исландии. Однако переломным моментом для того, чтобы Аирдроп стал основным методом распространения токенов, стал 2020 год, когда Uniswap ответил на конкурентный масштабный Аирдроп Sushiswap, и квалифицированные пользователи получили токены UNI на сумму не менее $1 000. Эта стратегия не только привлекла большое количество пользователей, но и способствовала росту «Децентрализованных финансы Лета». С тех пор такие проекты, как DYDX, ICP и другие, также включили стратегию Аирдроп в свою экономическую модель Токена. В результате Аирдроп стал мощным инструментом для Web3-проектов по привлечению пользователей, повышению узнаваемости и распространению токенДецентрализации, а также закладывал основу для будущих приложений, таких как GameFi и SocialFi.

图十：热门Аирдроп项目的启动Рыночная капитализация

2.6 СообществоВыпуск：СообществоТокен价值

В декабре 2013 года появилась Dogecoin (DOGE), где культура сообщества стала основной движущей силой его ценности. Этот проект, изначально насмехавшийся над спекуляциями Криптовалютой, не только пользуется популярностью благодаря юмористическому бренду, но и выделяется сильным сообществом. Сообщество DOGE, поддерживая благотворительные мероприятия, такие как спонсирование ямайской бобслейной команды и проект по очистке воды в Кении, заслужило широкое внимание. Эти меры не только увеличили известность проекта, но также продемонстрировали ключевую роль культуры сообщества в ценности Криптовалюты. Инновационная модель DOGE тонко сочетает развлечения и инвестиции, вдохновляя последующие Meme-монеты, такие как Shib, Pepe и Bonk, и оказывая глубокое влияние на культуру сообщества Meme и развитие сообщественно-ориентированных Токенов.

Рисунок 11: Изменение рыночной капитализации в зоне MEME

2.7 Платформа выпуска монеты одним нажатием кнопки: гибкий и удобный запуск монеты

В середине марта 2024 года в экосистеме Solana, представленной токеном BOME, возникла лихорадка Meme Токенов, стимулируя взлет платформы Pump.Fun и других платформ по выпуску монеты. Pump.Fun - это быстроразвивающаяся платформа по выпуску и обмену Memecoin в экосистеме Solana, привлекающая массу пользователей благодаря богатству Memecoin. Благодаря комиссиям за выпуск монеты, доходы этой платформы быстро растут, и за всего лишь 3 месяца превысили 10 миллионов долларов. На 16 августа общий доход платформы превысил 96 миллионов долларов, а максимальный дневной доход достиг 231 миллиона долларов, превзойдя многие основные блокчейн сети (Base, Arbitrum, BNB, Blast, чей средний доход в день не достигает 100 миллионов долларов).

Рисунок двенадцать: накопленный доход от Pump.Fun

Рисунок 13: Ежедневная прибыль основных блокчейнов

3. Виды токенов: от «цифрового золота» до всплеска MEME

С развитием технологии блокчейн и появлением новых сценариев применения, возможности и типы Токенов постоянно расширяются. Биткойн (BTC) как самая первая криптовалюта, в основном используется для сохранения и обмена ценности, в то время как Ethereum (ETH) расширяет область применения Токенов с использованием смарт-контрактов. В последние годы с развитием децентрализованных финансов (DeFi), функциональность Токенов стала все более разнообразной, появились стейблкоины, Токены управления, невзаимозаменяемые токены для цифрового искусства (NFT), Токены GameFi, объединяющие игры и финансы, Токены SocialFi, объединяющие социальные медиа, а также Meme-криптовалюта для развлечений в сообществе и прочие. Это не только предоставляет больше возможностей для инвесторов, но и способствует развитию криптоактивного рынка.

3.1 Историческая тенденция: популярные концепции постоянно меняются в ходе исторического цикла

2009 году, BTC родился Блок генезиса, открыв новую эру шифрования. Затем экосистема Блокчейн встретила множество инновационных концепций, каждая из которых принесла уникальную ценность и энергию.

В 2013 году BTC впервые прошел Халвинг, многие разработчики взяли за основу код BTC для инноваций и оптимизации, начав эру появления клонов. Согласно исследованию Gate, общая рыночная капитализация ранних клонов составляла около 91,8 миллиарда долларов.

С появлением Эфириума (ETH) и других блокчейнов L1 в 2015 году и бумом ICO доля рынка BTC значительно снизилась.

С 2017 года стабильные монеты (Stablecoins) и монеты CEX на платформе (CEX coins) постепенно стали популярными на рынке, а лето 2020 года стало проводником для развития децентрализованных финансов (DeFi), GameFi и новых типов криптовалют, таких как Meme, показывая разнообразие валют.

Несмотря на несколько циклов на рынке, Биткойн все еще занимает доминирующее положение, доля рыночной капитализации снизилась с пикового уровня более 80% на начальных этапах до текущего уровня 50%. На данный момент рыночная капитализация превышает 12 триллионов долларов США и является «цифровым золотом».

Рисунок 14: Доля рыночной капитализации различных зон на протяжении последних 10 лет

В декабре 2013 года был официально опубликован Вайтпейпер Ethereum, что символизировало наступление эпохи Программируемости в области Блокчейна. Технология смарт-контрактов Ethereum значительно расширила сферу применения Блокчейна, что позволило ему достичь рыночной капитализации более 3,4 триллионов долларов в 2021 году, сделав его второй по величине Криптовалютой после Биткойна.

В 2017 году стейблкоины и токены централизованных бирж (CEX) быстро развивались на фоне ICO-бума. На сегодняшний день рыночная капитализация стейблкоинов превысила 160 миллиардов долларов, а рыночная капитализация CEX-токенов также превысила 90 миллиардов долларов. Влияние и признание криптовалютного рынка продолжают расширяться во всем мире.

График 15: Популярные концепции в истории зона и их текущая рыночная капитализация

В период с 2014 по 2017 год анонимный спрос на торговлю временами стимулировал быстрое развитие Privacy Coin, таких как Monero и Zcash. Однако с усилением регулирования со стороны правительства доля рынка Privacy Coin существенно сократилась с 2018 года, и ранние форк-токены и клонированные токены постепенно ушли на второй план из-за появления инновационных проектов.

Развитие Децентрализованных финансов привело к значительному увеличению активности в сети Ethereum. Однако из-за медленной скорости обработки основного блокчейна и высоких затрат на газ, появилось решение на Уровне 2, которое улучшает масштабируемость Ethereum. На данный момент рыночная капитализация Уровня 2 превышает 17.4 миллиарда долларов.

Децентрализованные финансы и зона GameFi стремительно развиваются с 2020 года. Dapp, такие как Uniswap и AAVE, предлагают новые решения для Финансовых услуг. Рыночная капитализация в зоне децентрализованных финансов уже достигла 732 миллиарда долларов. Проекты, такие как Axie Infinity и STEPN, привлекают много пользователей и средств с помощью модели «Играй, чтобы заработать», что показывает потенциал блокчейна в цифровой собственности и виртуальном мире. Текущая рыночная капитализация составляет 43.8 миллиарда долларов.

В 2023 году SocialFi и BRC-20 станут центром внимания рынка. Эти две области объединяют блокчейн, социальные медиа и расширение экосистемы BTC, рыночная капитализация превышает 3,3 миллиарда долларов.

График 16: Доли рыночной капитализации разных валют

С 2020 года на рынке шифрования постепенно проявляется тенденция к дальнейшему дроблению и специализации, появляются новые Токен как грибы после дождя.

Количество и разнообразие выпущенных новых токенов оба демонстрируют взрывной рост, MEME, GameFi, Децентрализованные финансы, NFT становятся центром внимания рынка, даже в периоды медвежьего рынка с 2022 по 2023 год сохраняется высокая доля.

Токен MEME в зоне GameFi продемонстрировал самые яркие результаты, превысив рост других направлений. Рыночная капитализация превысила 40 миллиардов долларов США, что отражает постоянный интерес инвесторов к этой области. Децентрализованные финансы, GameFi и Невзаимозаменяемый токен зона немного снизились после пика в 2021 году.

С утверждением BTCСпот ETF на 2024 год, внебиржевые фонды (OTC) ускоряют вливание на рынок криптовалют, подталкивая рыночную капитализацию к новым высотам.

Иллюстрация семнадцатая: объем выпуска различных валют рост

3.2 Возвращение к настоящему: Solana занимает основную долю рынка новых монет

2024 год, волна популярности токена MEME охватила несколько публичных цепей, особенно выделяется Solana. В марте токены Bome и Slerf в экосистеме Solana стали центром внимания рынка благодаря высокой доходности. Появление платформы для однокнопочного выпуска монет, таких как Pump.Fun, дальше снизило порог выпуска монет и упростило процесс, способствуя ежедневному выпуску новых монет в экосистеме Solana, превышающему 10 000. Данные исследовательского института Gate показывают, что доля Solana на рынке выпуска новых монет превышает 60%, значительно опережая другие публичные цепи.

Иллюстрация 18: Ежедневное количество новых токенов в блокчейне в 2024 году

Кроме Solana, базовая ​​сеть также проявляет блестящие результаты в этом году. Благодаря поддержке Coinbase, EIP-4844, популярности Meme и сообщества Farcaster и другим благоприятным новостям, количество пользователей и активность экосистемы Base быстро растут. С марта этого года, эффект обогащения от Токенов Degen дополнительно повысил интерес к экосистеме Base, что привело к значительному увеличению выпуска Токенов и превращению Base во вторую по рыночной доле общедоступную цепочку, которая занимает более 20%.

Рис. 19: Доля ежедневного прироста токенов 01928374656574839201 в блокчейне в 2024 году

Заключение

Способы выпуска Токенов на криптовалютном рынке развивались от майнинга, ICO, IEO, IDO и майнинга ликвидности до современных платформ однокнопочного запуска монеты, что отражает стремление к участию сообщества и справедливому выпуску. Каждый способ выпуска отвечает специфическим рыночным потребностям и технологическому развитию в определенный период времени. Текущая разнообразная модель выпуска предоставляет блокчейн-проектам более широкие возможности для привлечения финансирования, снижает барьеры, повышает эффективность и способствует активизации экосистемы сообщества.

Непрерывное развитие технологии блокчейн породило процветание Токен экономики. От роли BTC как «цифрового золота» до революции Смарт-контрактов на платформе ETH, а также разнообразных функций, таких как стабильные монеты, управляющие Токены и полезные Токены, применение Токенов продолжает расширяться. С появлением инновационных концепций, таких как Децентрализованные финансы, Невзаимозаменяемый токен, GameFi, SocialFi и т. д., применение блокчейна в финансовой, художественной, игровой и социальной сферах продолжает углубляться. Под руководством высокопроизводительной общедоступной блокчейн-платформы Solana и платформы однокнопочного выпуска монеты, Meme Токен с его огромным потенциалом роста стал новым фаворитом на рынке и занял лидирующую позицию в новых выпусках монет. Разнообразие Токенов предоставляет инвесторам более широкий выбор и одновременно ускоряет общий рост рынка Криптоактивов.